牛市还是熊市?SEC如何影响加密货币市场价格

本周,加密货币市场大幅下挫:比特币跌至6,100美元,以太坊则低于300美元大关。虽然在动荡且几乎没有监管的市场上,新闻对加密价格的影响可能较小。然而,最近的大跌还是与美国证券交易委员会(SEC)决定推迟比特币交易所交易基金(ETF)上市和交易的决定有关。

 

牛市还是熊市?SEC如何影响加密货币市场价格

 

现在,SEC越来越成为加密货币领域的重要新闻,它的决定牵动着市场与加密货币价格变动。

SEC认为DAO是非法证券 时间:2017年7月 市场反应:轻微下跌

2017年7月,SEC做出了一项重大决定,开始关注加密货币市场。SEC审查了臭名昭著的分布式自治组织(decentralized autonomous organization,DOA)案件,并裁定它于2016年通过ICO发行的DAO代币实际上是证券,因此必须事先向SEC注册。

SEC借此举表明,在2016-2017无政府监管期间,许多其他ICO也可能遇到同样问题。为了定义ICO是否为证券,SEC通常会应用Howey测试。从本质上说,如果在售卖时人们购买代币资产是为了谋取利润,那么它很可能被SEC认定为证券。不过,SEC已经解释过,此类决定需要具体情况具体分析,因为交易是否构成证券的销售要约还需由投资交易的事实情况来决定。

尽管SEC决定不起诉,但这一举措明确表明ICO狂热可能已经结束。然而,市场几乎没有反应。虽然公告当天前五大加密货币下跌,但整体反应并不明显。以太坊下跌了约10%,但很快又反弹回之前的价格。而且这可能是市场波动的结果,并非SEC新闻的影响。

SEC再次驳回Winklevoss兄弟比特币ETF申请 时间:2018年7月 市场反应:轻微下跌

加密社区一直广泛讨论加密货币ETF是否能获得官方认可。有些人认为,ETF会引发大规模采用加密货币,继而助推价格上涨。而有些人则持怀疑态度,认为政府不应插手加密货币发展。SEC逐步在探索加密行业是否已具备发行ETF的条件,但迄今并未表现得特别乐观。

不论发生何种情况,市场对ETF相关新闻都非常感兴趣。比如,就在最近ETF引发市场恐慌情绪之前,SEC刚刚在7月26日拒绝了Winklevoss兄弟第二次比特币ETF申请。SEC未能被Winklevoss劝服并相信比特币市场具有“抵制市场操纵”的能力,这是SEC反对的主要原因之一。

Winklevoss兄弟第一次尝试申请比特币ETF可以追溯到2013年。那时,SEC花了四年时间做出决定:去年3月10日,SEC未批准申请,因为它对“比特币市场未受到监管”表示担忧。

这两次申请结果一出,市场就呈现消极反应。2017年3月,比特币价格在一天之内从1,300美元跌至1,100美元左右。同样,在2018年7月,比特币在短短三个小时内蒸发了400多美元,不过在接下来的24小时内恢复了原价格。反弹可能是由于SEC委员海斯特M·皮尔斯(Hester M. Peirce)在听证会后表示对官方裁决的异议。皮尔斯认为,鉴于SEC对市场的巨大影响,SEC此举“强烈暗示着,我们的市场不欢迎创新,其消极作用可能远远超出比特币交易所交易产品的命运”。

SEC推迟公布VanEck SolidX 比特币ETF申请结果 时间:2018年8月 市场反应:强烈下跌

同样,SEC推迟审批由金融服务公司VanECK和区块链初创公司SolidX联合信托背书的比特币ETF上市申请,新的截止日期为9月30日。加密货币市场随后大幅下跌。

今年6月,VanEck和SolidX提交了ETF申请,市场普遍认为这支加密货币ETF基金是最有希望获得SEC批准的。其原因在于:(1)它没有像Winklevoss兄弟那样提交大胆假设,称比特币市场具备“抵制市场操纵”的能力;(2)VanEck SolidX将持有比特币实物,这意味着两家公司是令人安心的,并能防止加密货币丢失或被盗。根据其向SEC提交的文件显示,VanEck SolidX比特币信托每股价格将高达花费20万美元。SolidX首席执行官Daniel Gallancy向CNBC解释道,由于主要面向机构投资者,所以价格设定得比较高;此外,该基金希望在芝加哥期权交易所BZX股票交易所上市。

8月7日,SEC发布了一份文件,称其有权延长审查期。它还表示,关于修改规则来让VanEck SolidX 比特币ETF上市并交易的建议,已收到超过1,300条评论。根据该文件,当委员会认为有必要时,在提交规则变更的45天内或在90天内,委员会可以批准、反对或延长审议期限。

虽然这个消息看起来相当中立,但实质上意味着SEC需要更多时间来判断加密行业目前是否适发行ETF基金。这引发了市场恐慌以及暴跌:比特币在六个小时内损失了大约500美元,周损失约达12%。同样,其他加密货币也崩盘了,如瑞波币自宣布消息以来价格跌去了23%。

另一方面,近期市场也释放出积极消息。纽交所母公司洲际交易所(ICE)将成立一家名叫 Bakkt 的新公司,为客户提供购买、销售、存储和使用数字货币,该交易所经营着全球23家大型交易所。另外,Pantera Capital首席执行官丹·莫尔黑德(Dan Morehead)在接受CNBC采访时表示,投资者对SEC推迟ETF听证会“反应过度”。他预测,比特币ETF的批准将需要“相当长的时间”,但会助推加密货币的大规模采用。莫尔黑德还强调,最新获得SEC批准的ETF标的资产是铜,而这种金属“已在地球上存在了1万年”。

SEC和CFTC意识到加密货币重要性,举行联合会议 时间:2018年2月 市场反应:大幅上涨

2月6日,美国证券交易委员会和美国商品和期货交易委员会(CFTC)联合举行了备受期待的听证会,以详细阐述了对加密货币、ICO和区块链技术的立场。会议期间,两家监管机构赞扬加密货币行业为金融体系增添了新的范例,强调了公平监管框架的重要性,并留下一句经典语录“没有比特币,就不会有区块链”。

听证会后,加密社区对加密市场产生了积极影响,促成了看涨趋势。当时,由于中国政府重申对加密货币零容忍的态度,以及有传言称印度将禁止主流银行用信用卡购买加密货币,市场一片阴霾。不过,在美国监管机构对加密行业表现出积极立场后,比特币和以太坊的价值增长了20%,其余加密货币也普遍跟涨。

SEC规定比特币和以太坊“不是证券” 时间:2018年6月 市场反应:轻微上涨

SEC对加密货币的应对方法仍然并非十分明确。然而,有一点是明确的,虽然SEC认为大多数ICO是证券,但两个主要加密货币——比特币和以太坊——并不是证券。SEC主席杰伊·克莱顿最近表达了这种观点,称比特币不是证券,因为它可以替代主权货币。

比特币可以取代美元、日元、欧元。因此,这种货币不是证券。

消息传出后不久,比特币价格在24小时内从7,525美元上涨至7,728美元。

几天后,SEC公司财务部门主管威廉·欣曼也称,以太坊不是证券,避免了类似于2014年以太坊ICO被禁的困境。

抛开以太币融资和上线,根据我对以太币现状、以太坊网络及其去中心化结构的理解,以太币当前的发行和销售并非证券交易[...]和比特币一样,将《联邦证券法》的披露制度应用于以太币的当前交易,似乎没有什么价值。

对于以太坊而言,这是一个积极信号,它意味着以太币不会面临任何指控。因此,其价格上涨了11%,最高达520.68美元。

 

牛市还是熊市?SEC如何影响加密货币市场价格

 

SEC要求加密货币交易所提交注册申请 时间:2018年3月 市场反应:轻微下跌

2018年3月,SEC针对加密货币交易所发布了公开警告,明确表示,交易“证券”的平台(SEC认为许多山寨币属于证券)“必须在SEC注册,成为合规的国家证券交易所或具备注册豁免权。”公告具体如下:

美国证券交易委员会担心,许多在线交易平台在投资者看来已在SEC注册并接受监管,因为许多平台将自己称为“交易所”,这可能令投资者误解,错误认为他们会受到监管或符合国家证券交易所的监管标准。

因此,主要的加密货币交易所被敦促遵守SEC的规定,包括严格的“了解你的客户”(KYC)和“反洗钱”(AML)措施等等。诸如Coinbase等一些主要的美国交易所,已经尝试向SEC登记注册。

这个消息放出时恰逢市场处于明显的下跌趋势中,例如,比特币在24小时内下跌了8.6%,跌破了10,000美元支撑位。当然,这种下跌也可能是由其他因素引发,如币安安全漏洞谣言。